协整与误差修正模型（ECM） — 经济学选择题

设 y_t 与 x_t 均为一阶单整 I(1) 序列，某研究员估计得到如下误差修正模型：Δy_t = 1.2Δx_t − 0.6(y_(t−1) − 0.8x_(t−1) − 5) + ε_t。据此推断 y_t 与 x_t 之间的长期均衡关系，当 y_(t−1) − 0.8x_(t−1) − 5 > 0（即系统偏离均衡且偏离为正）时，下列判断正确的是： A. 误差修正项系数为 0.6，偏离为正时 y_t 会上升，系统发散 B. 长期均衡关系为 y = 0.8x + 5，修正系数 −0.6 表明偏离为正时 y_t 下降，系统向均衡收敛 C. 长期均衡关系为 y = 1.2x，修正系数 −0.6 表明偏离为正时 y_t 上升 D. 长期均衡关系为 y = 0.8x − 5，修正系数 −0.6 表明系统发散